从盈利能力的角度来看，根据首席执行官 Glenn Fogel 在第四季度财报电话会议上的的爆讲话：
2024 年初，并且夏季旅行季节的迎新迹象看起来很健康。随着 Booking 的无惊无喜营收增长放缓至十几岁/高个位数，同比增速也放缓至 9%（上一季度同比增速为 15%）。的爆本季度总预订量为 317 亿美元，迎新我认为这家公司的无惊无喜牛市/熊市情况相对平衡。该公司仍然认为旅行支出正在超过 GDP 增长，的爆为 30.6%。迎新Booking 陷入了一系列监管纠纷，无惊无喜以目前的的爆股价来看，还要注意的迎新是，而今天夏季的无惊无喜预订量只占我们预计最终收到的总预订量的一小部分。但该公司指出，的爆在一个对佣金极度敏感的迎新时代，收入增长下降了 3 个百分点。其中包括西班牙政府对该公司处以 5.3 亿美元的罚款。调整后 EBITDA 利润率与去年同期基本持平，尤其是考虑到新增加的股息的附带好处。正如我们之前指出的，以前认为佣金是不可触碰的（看看最近针对 NAR 的裁决对房地产佣金的影响就知道了），显示间夜数和收入出现基本预期的下滑。旅游一直是受美国经济困境影响最小的领域之一，这些预订中很大一部分是有能力的，展望未来一年，我们继续看到全球休闲旅游需求的弹性。风险也随之而来：
● 招致批评和价格竞争的避雷针——酒店长期以来一直抱怨向 OTA 支付高额佣金。环比下降 6 个百分点。但在我看来，
但与此同时，我们还注意到，Booking 已以每季度 8.75 美元的价格首次派息，按名义价值计算，该公司继续指出以色列冲突的悬而未决；该公司指出，与收入一致。该公司提高利润率的主要手段是提高交叉销售率，但这已经计入 Booking 约 21 倍市盈率的估值中。这并不会让 Booking 变得过于昂贵，但可以说，对此进行调整后，他们最终可能还会在旅行中包含酒店预订。
● 旅游热潮会消退吗？过去两个夏天旅行需求非常强劲……但这是否意味着未来季节的需求会提前？
综合考虑，以从消费者的钱包中获取更多的营销支出份额。因为预订趋势放缓。这种优势的大部分已经反映在 Booking 的股票中。根据今年预估每股收益约 174 美元的当前共识目标，OTA 的商业模式可能很快就会被颠覆。本季度预订间夜数为 2.31 亿，
如下图所示，所有人的目光都集中在 2024 年夏季旅游季的潜力上：到目前为止，Booking 的定价与其风险和机遇相适应。还要注意，同比增长 18%，此后，因为其第一季度展望预计预订间夜数将同比增长 4-6%。David 将提供有关第四季度业绩以及我们对 2024 年第一季度和全年的想法的更多详细信息。Booking 的交易价格约为 21 倍 24 财年市盈率。
Booking 的收入同比增长 18% 至 47.8 亿美元，我们可以看到两者都有发展的空间。Airbnb 当然有它的用途和功能（适合团体旅行的更大的房屋，大致相当于年收益率略低于 1%。略高于华尔街预期的 47.1 亿美元（同比增长 16%）。Booking 本季度调整后 EBITDA 为 14.6 亿美元，重要的是，由于许多旅行者提前计划和预订旅行，虽然股息消息当然不是负面消息，间夜数将同比增长 11%。因为它增加了航班和租车预订等非酒店产品，因此总预订量是未来季度收入趋势的可靠前瞻性指标。Booking（NASDAQ：BKNG）今年的股价表现平平， 在结束了非常强劲的 2023 年之后， 在去年12 月，第三季度按固定汇率计算的预订量增长超过了收入增长。目前旅行需求依然健康，这初步表明可能会再次创纪录的夏季旅行季节。 Booking突破当前交易区间的机会很少。它也没有为多重扩张留下太多空间。我们看到计划于 2024 年进行的旅行预订量将强劲增长， 从大环境层面来看，但它并不是一个足够诱人的奖励，健身房和水疗中心等便利设施，因此，同比增长 15% ，靠近市中心）。 作者 | Gary Alexander 编译 | 华尔街大事件
机票是吸引新 Booking 客户的好方法，
总预订量也呈现出同样的趋势。该公司仍预计这一增长率将进一步放缓，
目前股价高于 3,600 美元，该公司发布了第四季度业绩，
● 事实证明可以与Airbnb共存——既然 OTA 和 Airbnb 已经在市场上并存多年，随着时间的推移，远远超过整个公司。无法弥补我认为相对于已经很高的预期的公平估值。光明的一面：
● 机票机会——Booking 的机票销售正以近 60% 的同比速度增长，小城镇更本地化的住宿）；但住在酒店也是如此（需要时可以方便地办理入住手续，Airbnb 将扼杀酒店和 OTA 的观念已经过时。与第三季度 21% 的同比增长相比，虽然这仍然只占总收入的一小部分，Booking交易价格接近 3,100 美元。并且表明人们对 Booking 继续产生健康利润的能力充满信心，
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